Σημαντική Ανατροπή για την Intralot: Αύξηση Φόρου στα Τυχερά Παιχνίδια στο Ηνωμένο Βασίλειο
Η Edison εκτιμά ότι η νέα αύξηση του φόρου για τα τυχερά παιχνίδια από απόσταση (Remote Gaming Duty) στο Ηνωμένο Βασίλειο θα έχει καθοριστική επίπτωση στις επιδόσεις της Intralot. Ο συγκεκριμένος φόρος θα ανέρχεται στο 40% από 21%, αρχής γενομένης από τον Απρίλιο του 2026, όπως αναφέρθηκε στον πρόσφατο προϋπολογισμό της χώρας. Αυτή η εξέλιξη είναι ιδιαίτερα κρίσιμη, δεδομένου ότι το Ηνωμένο Βασίλειο αντιπροσωπεύει περίπου το 63% του προσαρμοσμένου EBITDA της νέας, συνδυασμένης εταιρείας Intralot και Bally’s International Interactive (BII) για το 2025.
Σύμφωνα με δήλωση της διοίκησης, η Intralot απολαμβάνει υψηλή κερδοφορία στο Ηνωμένο Βασίλειο, με περιθώριο EBITDA περίπου 42%. Αυτό την τοποθετεί σε πλεονεκτική θέση απέναντι στους περισσότερους από 1.000 ανταγωνιστές της, οι οποίοι είναι λιγότερο κερδοφόροι και ενδέχεται να αντιμετωπίσουν σοβαρά προβλήματα κερδοφορίας λόγω της προτεινόμενης αύξησης του φόρου. Η Edison αναμένει ότι αρκετοί από αυτούς τους ανταγωνιστές θα αποχωρήσουν από την αγορά, δημιουργώντας ευνοϊκές συνθήκες για την Intralot να διευρύνει το μερίδιο αγοράς της και να μειώσει συνολικά το κόστος του ανταγωνισμού.
Αποτίμηση των Αποτελεσμάτων
Η Edison επίσης υπενθυμίζει ότι η Intralot ανακοίνωσε πρόσφατα τα αποτελέσματα του τρίτου τριμήνου του 2025, τα οποία αποκάλυψαν επιβράδυνση στην αύξηση των εσόδων, ενώ παρατηρήθηκε ενίσχυση στο περιθώριο κέρδους, χάρη σε αποτελεσματικούς μηχανισμούς ελέγχου κόστους. Τα αποτελέσματα αντικατοπτρίζουν τις πωλήσεις της Intralot πριν την ολοκλήρωση της εξαγοράς της BII στις 10 Οκτωβρίου 2025.
Η επιδείνωση των συναλλαγματικών ισοτιμιών είχε αρνητική επίδραση στα έσοδα, τα οποία μειώθηκαν κατά περίπου 12% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, η μείωση αυτή αντισταθμίστηκε εν μέρει μέσω της αποτελεσματικής διαχείρισης κόστους, με το προσαρμοσμένο EBITDA να υποχωρεί κατά περίπου 7%.
Furthermore, η Intralot ανακοίνωσε τα βασικά μεγέθη της BII για το τρίτο τρίμηνο. Τα έσοδα της BII ανήλθαν σε 548 εκατ. ευρώ, με περιθώριο EBITDA 43%. Αυτό μεταφράζεται σε προ φόρων και προσαρμοσμένα έσοδα ύψους 790 εκατ. ευρώ και EBITDA 320 εκατ. ευρώ για τη συνδυασμένη επιχείρηση στο 9μηνο. Οι προβλέψεις της διοίκησης για την εν λόγω επιχείρηση παραμένουν οι ίδιες, με εκτιμώμενα έσοδα περίπου 1,07 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 435 εκατ. ευρώ για το 2025.
Όσον αφορά το 2026, η Intralot εκτιμά ότι οι συνδυαστικές επιπτώσεις των μέτρων που θα θεσπιστούν και η αύξηση του φόρου θα οδηγήσουν σε μείωση του EBITDA κατά περίπου 3%, φτάνοντας τα 423 εκατ. ευρώ. Για το 2027, ωστόσο, αναμένεται αύξηση του EBITDA κατά 7%, με τελικό στόχο τα 454 εκατ. ευρώ.
