Ανατροπή στα Επιτόκια: Το Τέλος της Μείωσης Από τις Μεγάλες Κεντρικές Τράπεζες Είναι Ήδη Εδώ!

Ήδη από την περασμένη εβδομάδα, οι κεντρικές τράπεζες των κύριων οικονομιών του κόσμου δείχνουν να αναθεωρούν τη νομισματική τους πολιτική. Την Παρασκευή, η Τράπεζα της Ιαπωνίας [BOJ](https://www.boj.or.jp/en/) προχώρησε σε αύξηση των επιτοκίων, φτάνοντας στα επίπεδα του 0,75%, το υψηλότερο σημείο των τελευταίων 30 ετών.

Μια μέρα νωρίτερα, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα [ΕΚΤ](https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html) ολοκλήρωσε τη φάση της νομισματικής χαλάρωσης, ενώ η Τράπεζα της Αγγλίας αποφάσισε να μειώσει τα επιτόκια με μια μόλις ψήφο διαφορά, με μερικούς διαφωνούντες να επισημαίνουν την ανάγκη να ασκηθούν πιέσεις στις τιμές.

Οι αγορές και οι αναλυτές στρέφουν την προσοχή τους στην επόμενη συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed).

Όπως αναφέρει το [Reuters](https://www.reuters.com), όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στη συνέχεια της πολιτικής που θα ακολουθήσει η Fed, μετά την προειδοποίηση από κάποιους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου ενδέχεται να βρεθεί αντιμέτωπη με νέες πιέσεις που προέρχονται από τον πληθωρισμό και την πιθανότητα ύφεσης.

Η ακόλουθη ανάλυση συγκεντρώνει πληροφορίες για τη στάση των κεντρικών τραπεζών σε 10 ανεπτυγμένες αγορές, σύμφωνα με το Reuters:

1/ Ελβετία

Η [Kεντρική Τράπεζα της Ελβετίας](https://www.snb.ch/en/) (SNB) διατήρησε το επιτόκιο πολιτικής της αμετάβλητο στο 0% στις 11 Δεκεμβρίου, το χαμηλότερο μεταξύ των ανεπτυγμένων αγορών. Ο λόγος; Η συμφωνία με τις ΗΠΑ για την μείωση των δασμών στα ελβετικά προϊόντα, που έχει βελτιώσει τις οικονομικές προοπτικές της χώρας.

Παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός στην Ελβετία είναι μηδενικός, λόγω της ανθεκτικότητας του φράγκου, οι οικονομολόγοι αναμένουν αύξηση στις τιμές το επόμενο έτος, στοιχείο που δείχνει πιθανή διατήρηση των επιτοκίων μέχρι το 2026.

2/ Καναδάς

Η [Τράπεζα του Καναδά](https://www.bankofcanada.ca/) (BOC) διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 2,25%. Ο διοικητής Tiff Macklem εξέφρασε την εκτίμησή του για την ανθεκτικότητα της οικονομίας, παρά τα εμπορικά μέτρα των ΗΠΑ.

Οι αναλυτές προβλέπουν ότι η Τράπεζα του Καναδά θα παραμείνει σταθερή σε σχέση με τα επιτόκια μέχρι το 2027, ως αποτέλεσμα της ανόδου της ανάπτυξης στο 2,6% το τελευταίο τρίμηνο.

3/ Σουηδία

Η [Riksbank](https://www.riksbank.se/en-gb) της Σουηδίας διατηρεί τα επιτόκια στο 1,75% και αναμένει ότι η προηγούμενη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής θα στηρίξει την ανάπτυξη. Ο ετήσιος πληθωρισμός παραμένει πάνω από το 2%, με τις προσδοκίες για αύξηση στα επιτόκια στο τέλος του 2026.

4/ Νέα Ζηλανδία

Η νέα επικεφαλής της Κεντρικής Τράπεζας της Νέας Ζηλανδίας, [Άννα Μπρέμαν](https://www.rbnz.govt.nz/), αντιμετωπίζει δύσκολες καταστάσεις με την ανεργία να βρίσκεται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων εννέα ετών. Χρειάζεται προσοχή ως προς την εφαρμογή πιο επιθετικών πολιτικών, καθώς οι χρηματαγορές αναμένουν το επιτόκιο να προσεγγίσει το 3% μέχρι το Δεκέμβριο του 2026.

5/ Ευρωζώνη

Η [Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα](https://www.ecb.europa.eu/home/html/index.en.html) ακολουθεί επίσης μια σταθερή πολιτική, διατηρώντας τα επιτόκια στο 2% από τον Ιούνιο. Οι τελευταίες εξελίξεις υποδεικνύουν ότι οι προσδοκίες για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω.

Οι επενδυτές εκτιμούν ότι η ΕΚΤ μπορεί να διατηρήσει τη στάση αυτή τουλάχιστον έως τον Ιούνιο, με τη πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να επισημαίνει την ύπαρξη σημαντικής αβεβαιότητας.

6/ ΗΠΑ

Η [Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ](https://www.federalreserve.gov/) μείωσε τα επιτόκια στις 10 Δεκεμβρίου και ακολούθησε διχασμένη ψηφοφορία. Οι υπεύθυνοι της Fed ενδέχεται να διατηρήσουν την πολιτική σταθερότητα, καθώς η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια βελτίωσης, παρά την προβληματική απασχόληση τον Οκτώβριο.

Η προοπτική για περαιτέρω μειώσεις στις τιμές λόγω των δασμών παραμένει, με τους παράγοντες της αγοράς να επισημαίνουν την ανάγκη για προσεκτική παρακολούθηση της κατάστασης.

7/ Βρετανία

Η [Τράπεζα της Αγγλίας](https://www.bankofengland.co.uk/) ψήφισε για μείωση του επιτοκίου στο 3,75% με μικρή πλειοψηφία, με τον διοικητή Andrew Bailey να προειδοποιεί για τη διπλή ανάγκη αντιμετώπισης του υψηλού πληθωρισμού, που παραμένει ο υψηλότερος στην G7.

Οι δηλώσεις των διαφωνούντων μελών ότι ο πληθωρισμός μπορεί να μείνει αυξημένος έχουν επηρεάσει την εμπιστοσύνη στην αγορά, καθώς οι πιθανότητες για περισσότερες μειώσεις το επόμενο έτος με 25 μονάδες βάσης φαίνονται λιγότερο πιθανές.

8/ Νορβηγία

Η [Norges Bank](https://www.norges-bank.no/en/) διατήρησε προσεκτική προσέγγιση, μειώνοντας τα επιτόκια μόλις κατά 50 μονάδες βάσης. Την Πέμπτη, αποφάσισε να μην αλλάξει το κόστος δανεισμού, αν και οι αγορές αναμένουν περισσότερη χαλάρωση.

Προβλέπεται ότι η χαλάρωση θα φτάσει τις 44 μονάδες βάσης το 2026, καθώς ο πληθωρισμός φαίνεται να υποχωρεί.

9/ Αυστραλία

Η [Κεντρική Τράπεζα της Αυστραλίας](https://www.rba.gov.au/) διατήρησε τα επιτόκια στο 3,6% νωρίτερα αυτό το μήνα και προειδοποίησε για τις αυξανόμενες πιέσεις του πληθωρισμού, με τις αγορές να υπολογίζουν πιθανές αυξήσεις μεσοπρόθεσμα.

10/ Ιαπωνία

Η [Τράπεζα της Ιαπωνίας](https://www.boj.or.jp/en/) αύξησε τα επιτόκια στο 0,75% την περασμένη Παρασκευή, προγράμματα και αναθεώρησε τις οικονομικές της προσδοκίες προς τα πάνω. Παρά τη μέτρηση αυτή, το γεν σημείωσε πτώση, ενώ οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν, απεικονίζοντας αντίθετες ενδείξεις στην αγορά.

Οι επενδυτές προσβλέπουν σε πιθανές απομακρύνσεις από τις υποστηρικτικές πολιτικές, καθώς η νέα πρωθυπουργός, [Sanae Takaichi](https://www.japantimes.co.jp/news/2021/10/04/national/politics-diplomacy/takaichi-ump-nhkreform-oshima/>), έχει δεσμευτεί σε μαζικές δαπάνες για τόνωση της οικονομίας, γεγονός που ενδέχεται να επηρεάσει την πορεία της πληθωριστικής πίεσης στην Ιαπωνία.