Η ελληνική οικονομία επιβεβαίωσε τη δυναμική της το 2025, με το θετικό μακροοικονομικό περιβάλλον να συντελεί στην επαναφορά της χώρας σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους οίκους αξιολόγησης. Σύμφωνα με την Piraeus Securities, αυτή η αναβάθμιση, σε συνδυασμό με τη θετική κερδοφορία των περισσότερων εισηγμένων επιχειρήσεων, ήταν οι κύριες αιτίες της εξαιρετικής χρονιάς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.
Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το 2025 με άνοδο 44,3%, υπερβαίνοντας κατά πολύ τον δείκτη STOXX Europe 600, που παρουσίασε ενίσχυση μόλις 16,7%. Αξιοπρόσεκτο είναι ότι σε πενταετή βάση, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε σωρευτικά κέρδη της τάξης του 162%.
Ο δείκτης FTSE Large Cap επίσης σημείωσε σημαντική άνοδο 50%, ενώ ο FTSE Mid Cap ενισχύθηκε κατά 21%.
Ο ρόλος των τραπεζών στο ράλι
Ο τραπεζικός κλάδος υπήρξε η κινητήρια δύναμη της αγοράς το 2025, με τον σχετικό δείκτη να καταγράφει αύξηση 78%. Η Alpha Bank ξεχώρισε, με άνοδο 122%, ακολουθούμενη από την Τράπεζα Πειραιώς (+77%), την Τράπεζα Κύπρου (+73%), την Εθνική Τράπεζα (+70%) και την Eurobank (+54%).
Ιδιαίτερα θετική ήταν και η απόδοση μικρότερων τραπεζών, όπως η Credia Bank, που σημείωσε άνοδο 136%, και η Optima Bank με 79% αύξηση.
Κερδοφόρες επιδόσεις και εκτός τραπεζών
Πέρα από τον τραπεζικό τομέα, οι σημαντικοί κερδισμένοι της χρονιάς περιλαμβάνουν τις εταιρείες ElvalHalcor (+96%), AVAX (+95%), Cenergy (+59%), Motor Oil (+52%), ΔΕΗ (+48%) και Aegean Airlines (+41%).
Η Piraeus Securities υπενθυμίζει ότι στις κορυφαίες επιλογές της για το 2025 περιλαμβάνονταν όλες οι τράπεζες, με ξεχωριστή προτίμηση στην Alpha Bank. Σημαντική αναφορά γίνεται και στη ΔΕΗ, την Motor Oil, καθώς και στην Titan (+31%) και την Metlen (+32%), οι οποίες παρουσίασαν άνοδο στο τέλος του έτους.
Ο μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών εκτινάχθηκε στα 216 εκατ. ευρώ, συγκριτικά με 137 εκατ. ευρώ το 2024.
Εξαγορές και στρατηγικές εξελίξεις
Ένα σημαντικό γεγονός του 2025 ήταν η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη Euronext, μια κίνηση που ενισχύει τη διεθνή θέση της ελληνικής κεφαλαιαγοράς.
Για το 2026, ωστόσο, οι αναλυτές της Piraeus Securities παραμένουν επιφυλακτικοί, λόγω της αβεβαιότητας στο διεθνές περιβάλλον και της αύξησης των αποτιμήσεων στις παγκόσμιες αγορές. Αναμένονται αυξημένες μεταβλητότητες, αν και το Χρηματιστήριο Αθηνών επωφελείται από ελκυστικές αποτιμήσεις και υγιή μερισματική απόδοση, κοντά στο 4%.
Στο πλαίσιο επιμέρους επιλογών, οι τράπεζες συνεχίζουν να παραμένουν σε προτίμηση, ενώ ενδιαφέρον παρουσιάζουν οι εταιρείες ΔΕΗ, Jumbo, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Titan Cement.
Η πιθανή αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς ενδέχεται να επηρεάσει θετικά τις διεθνείς επενδυτικές ροές και τις κατανομές κεφαλαίων κατά τη διάρκεια του 2026.
