Η αγορά τέχνης εισέρχεται σε μια περίοδο τεράστιων αναταραχών. Καθώς οι πλειστηριασμοί και οι πωλήσεις καταγράφουν πτώση, οι δανειστές που στηρίζουν τα κεφάλαιά τους σε έργα τέχνης ανησυχούν καθώς οι πιστώσεις τους γίνονται επισφαλείς.
Παράλληλα, οι νέες πρακτικές «loan-to-own» δανειστών που επαναστατούν, ενδέχεται να επηρεάσουν ριζικά τις υπάρχουσες ισορροπίες της αγοράς, σύμφωνα με ρεπορτάζ των Financial Times.
Αγορά Τέχνης: Αύξηση Επισφαλειών στα Δάνεια με Έργα Τέχνης
Μια πρόσφατη έκθεση της Deloitte Private σε συνεργασία με την ArtTactic αποκαλύπτει ότι σχεδόν οι μισές μη τραπεζικές εταιρείες που προσφέρουν δάνεια με εγγύηση έργα τέχνης αντιμετωπίζουν επισφάλειες το 2024.
Η αύξηση αυτή είναι δραματική, από το 17% που καταγράφηκε πριν από δύο χρόνια, αν και παραμένει καλύτερη από το 2020, όταν οι επισφάλειες άγγιζαν το 66% των δανειστών λόγω της επιρροής της πανδημίας.
Ο Harry Smith, πρόεδρος της Gurr Johns, δήλωσε στους Financial Times: «Οι παραδοσιακές αγορές είναι χωρισμένες ανάμεσα στους κορυφαίους και στους υπόλοιπους. Ένα δάνειο στους κορυφαίους; Αποδεκτό. Ένα δάνειο στους υπόλοιπους; Καταστροφικό». Η συγκεκριμένη εταιρεία αξιολογεί ετησίως έργα αξίας 4-5 δισ. δολαρίων και αποφάσισε να κλείσει την υποκατηγορία δανεισμού της.
Πίεση στην Αξία των Έργων και Αυξημένες Προειδοποιήσεις
Η μείωση της ζήτησης από Ασιάτες συλλέκτες υψηλής δαπάνης, σε συνδυασμό με τη γενική οικονομική αβεβαιότητα, έχει περιορίσει την αγορά τέχνης κατά 12% το 2024, φτάνοντας τα 57,5 δισ. δολάρια, σύμφωνα με την Art Basel και την UBS.
Η πτώση της αξίας των έργων που χρησιμοποιούνται ως collateral έχει αναγκάσει πολλούς δανειστές σε margin calls, δημιουργώντας έτσι συνθήκες επισφάλειας. Η Deloitte προβλέπει ότι η αγορά δανείων με εγγύηση έργων τέχνης θα ανέρχεται σε 33,9-40 δισ. δολάρια το 2025 και πιθανώς σε 42-50,1 δισ. δολάρια μέχρι το 2027.
Επιστροφή των «Loan-to-own» Δανειστών
Η Rebecca Fine, διευθύνουσα σύμβουλος της Athena Art Finance, δήλωσε ότι η αύξηση των μη τραπεζικών δανειστών έχει επαναφέρει τις πρακτικές «loan-to-own». Στόχος τους δεν είναι απλώς η πιστωτική τους απόδοση, αλλά η απόκτηση έργων τέχνης σε χαμηλή τιμή μέσω επισφαλειών.
Αυτή η προσέγγιση προσεγγίζει λιγότερο αξιόχρεους δανειολήπτες, καθώς οι δανειστές δεν δίνουν προσοχή στην πιστοληπτική τους ικανότητα. Παρ’ όλα αυτά, η Athena Art Finance δεν έχει παρατηρήσει αύξηση επισφαλειών.
Τραπεζικές Λύσεις και Επιτόκια
Οι ιδιωτικές τράπεζες φαίνεται να έχουν διαχειριστεί καλύτερα την κατάσταση: καμία από τις τράπεζες που ερωτήθηκαν δεν παρουσίασε επισφάλειες το 2024. Οι τράπεζες έχουν τη δυνατότητα να αναδιαρθρώνουν τις υποθέσεις των πελατών τους, αποφεύγοντας έτσι την εκτροπή σε επισφάλειες, ενώ προσφέρουν πιο ανταγωνιστικά επιτόκια σε σχέση με τους εξειδικευμένους δανειστές που χρεώνουν κοντά στο 15% στα δάνειά τους.
Οι δανειστές προτιμούν συνήθως έργα αξίας άνω των 200.000-250.000 δολαρίων, επιλέγοντας έργα από περισσότερους καλλιτέχνες ώστε να μειώσουν τον συγκεντρωτικό κίνδυνο. Οι προτιμήσεις τους συνήθως επικεντρώνονται σε έργα Impressionist και Modern, συμπεριλαμβανομένων των Monet και Warhol, αποκλείοντας λιγότερο γνωστούς καλλιτέχνες χωρίς ιστορικό πλειστηριασμών.
Η αγορά τέχνης βρίσκεται σε ένα σημείο καμπής. Οι οξείες επισφάλειες και η επαναφορά των πρωτοκόλλων των «loan-to-own» φέρνουν νέες προκλήσεις για επενδυτές και συλλέκτες. Οι διαφορετικοί φορείς του χώρου καλούνται να επαναξιολογήσουν τις στρατηγικές τους, τις αξίες των έργων και τις επιλογές χρηματοδότησης, ώστε να αποφύγουν απρόβλεπτες και δυνητικά καταστροφικές απώλειες.
