Αναφορικά με τις πρόσφατες εξελίξεις στην νομισματική πολιτική, το διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) παρουσίασε σημαντικές αλλαγές στην στρατηγική του, όπως καταγράφεται στην Ενδιάμεση Έκθεση της Τράπεζας της Ελλάδος για το έτος 2025.
Η διαδικασία αξιολόγησης και επικαιροποίησης της στρατηγικής ξεκίνησε το καλοκαίρι του 2024 και ολοκληρώθηκε τον Ιούνιο του 2025, με τη συμμετοχή στελεχών από την ΕΚΤ και τις εθνικές κεντρικές τράπεζες του Ευρωσυστήματος, συμπεριλαμβανομένης της [Τράπεζας της Ελλάδος](https://www.bankofgreece.gr).
Πληθωριστικές Πιέσεις και Οικονομικές Προκλήσεις
Το διοικητικό συμβούλιο εστίασε στα διδάγματα από το μεταβαλλόμενο οικονομικό περιβάλλον της περιόδου 2021-2025, επικεντρώνοντας την προσοχή του στις πληθωριστικές πιέσεις που προήλθαν κυρίως από τις διαταραχές στην προσφορά και την επιρροή του πολέμου της Ρωσίας εναντίον της Ουκρανίας.
Η εκτίμηση για το ουδέτερο επιτόκιο δείχνει αύξηση σε σχέση με τα επίπεδα της αναθεώρησης του 2020-21.
Σε αυτό το πλαίσιο, οι παγκόσμιες αλλαγές δημιούργησαν νέες προκλήσεις για το Ευρωσύστημα. Οι γεωπολιτικές εντάσεις και ο γεωοικονομικός κατακερματισμός, οι αλλαγές στην εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, καθώς και η συνεχής εξέλιξη του ψηφιακού μετασχηματισμού και οι επιπτώσεις της κλιματικής κρίσης ενδέχεται να εντείνουν την αβεβαιότητα.
Παρ’ όλο που το ουδέτερο επιτόκιο έχει αυξηθεί, παραμένει χαμηλότερο από τα επίπεδα που επικρατούσαν πριν από την χρηματοπιστωτική κρίση. Η ΕΚΤ προγραμματίζει να διατηρήσει τον στόχο του 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, απορρίπτοντας εξίσου τις αρνητικές και τις θετικές αποκλίσεις από αυτόν.
Ωστόσο, ο μεσοπρόθεσμος προσανατολισμός της στρατηγικής της επιτρέπει να υπάρξουν αναπόφευκτες βραχυπρόθεσμες αποκλίσεις του πληθωρισμού, λαμβάνοντας υπόψη την καθυστέρηση και την αβεβαιότητα της νομισματικής πολιτικής.
Αντίκτυποι στις Αποκλίσεις του Πληθωρισμού
Οι βασικές προσαρμογές που εγκρίθηκαν περιλαμβάνουν τα εξής:
Σε περιβάλλον με πιέσεις για ανόδους ή καθόδους του πληθωρισμού από το στόχο, το διοικητικό συμβούλιο υπογραμμίζει τη σημασία της εκπλήρωσης της κύριας εντολής του για σταθερότητα των τιμών. Η συμμετρία της στρατηγικής απαιτεί μια ισχυρή αντίδραση στις αποκλίσεις, προκειμένου να αποφευχθούν οι διαρκείς αποκλίσεις.
- Σε περίπτωση σημαντικών καθοδικών αποκλίσεων από τον στόχο, η έγκαιρη αντίδραση θα περιορίσει τη διάρκεια κατά την οποία τα επιτόκια παραμένουν στο κατώτατο όριο, καθιστώντας δύσκολη την αποσταθεροποίηση των πληθωριστικών προσδοκιών.
- Αντίστοιχα, σε περίπτωση ανοδικών αποκλίσεων, πρέπει να εξεταστούν περιπλοκότερες σχέσεις στις διαδικασίες καθορισμού τιμών και μισθών.
Επιπλέον, κατά τη διάρκεια του κύκλου αύξησης των επιτοκίων, είναι σκόπιμο να είναι η αντίδραση της νομισματικής πολιτικής σθεναρή αρχικά και κυρίως επίμονη στη συνέχεια. Έτσι, οι επιδιώξεις της σταθερότητας των τιμών επιτυγχάνονται με χαμηλότερο οικονομικό κόστος, αποφεύγοντας μεγαλύτερους κινδύνους για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα από τις συνεχείς αυξήσεις επιτοκίων.
Related Posts
Ανατροπή! Norges Bank Κρατά Τα Επιτόκια Σταθερά – Μήνυμα για Σοκ Μείωσης το 2026!
«Σοκαριστικά Νέα για την Ελληνική Οικονομία: Ανάπτυξη 2,2% και πληθωρισμός 3% αποκαλύπτει το Δημοσιονομικό Συμβούλιο!»
«Ανατροπή στις τιμές! Πώς οι νέες αυξήσεις σε καταστήματα και γραφεία αλλάζουν το τοπίο των επαγγελματικών ακινήτων!»
