Αν και ο χρυσός γνώρισε εντυπωσιακή άνοδο το 2025, κορυφαίοι διαχειριστές κεφαλαίων πιστεύουν ότι η ανοδική του πορεία θα συνεχιστεί και το 2026. Οι παράγοντες που ενίσχυσαν την τιμή του πολύτιμου μετάλλου εξακολουθούν να υπάρχουν, με αποτέλεσμα να ενισχύουν τις προσδοκίες για περαιτέρω αύξηση.
Μέσα στο 2025, ο χρυσός κατέγραψε αύξηση 65%, σημειώνοντας την καλύτερη του απόδοση σχεδόν μισό αιώνα, καθώς ιδιώτες και θεσμικοί επενδυτές εναρμονίστηκαν με τις κινήσεις των κεντρικών τραπεζών.
Σύμφωνα με αναφορές του Bloomberg, περισσότεροι από 12 διαχειριστές κεφαλαίων, με εταιρείες που διαχειρίζονται τρισεκατομμύρια δολάρια, εκφράστηκαν σχετικά με το κλίμα στην αγορά μετά το 2025. Οι περισσότεροι από αυτούς ανέφεραν ότι επιλέγουν να μην αποσύρουν μερίδια από την αγορά, υποδεικνύοντας τη μακροπρόθεσμη ελκυστικότητα του χρυσού.
Γιατί οι ταύροι επιμένουν
«Ο χρυσός θα συνεχίσει την ανιούσα του», δηλώνει ο Ian Samson, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Fidelity International. Παρόλο που μίκρυνε τη θέση του το Οκτώβριο, έχει επανεξετάσει τις θέσεις του, επικαλούμενος τις αγορές από κεντρικές τράπεζες και τη μείωση των επιτοκίων ως κύριους λόγους στήριξης.
Ο χρυσός είναι ένα από τα λίγα περιουσιακά στοιχεία που επιτρέπουν στους επενδυτές να δημιουργήσουν ρευστοποιήσιμο πλούτο εκτός από την επιρροή των ΗΠΑ.
Η εμπιστοσύνη στα νομίσματα των ανεπτυγμένων χωρών κλονίζεται, καθώς οι δημόσιες δαπάνες και το χρέος εντείνονται, με πολιτικές εντάσεις στις ΗΠΑ και την Ιαπωνία.
«Ο χρυσός είναι σήμερα περισσότερο από ποτέ ένα αντισταθμιστικό εργαλείο απέναντι στο fiat νόμισμα», λέει ο Mike Wilson, επικεφαλής επενδύσεων στην Morgan Stanley, υπογραμμίζοντας τη στήριξη της άποψής του από επενδυτές όπως ο Ken Griffin και ο Ray Dalio.
Ο Wilson προτείνει την κατανομή 20% του χαρτοφυλακίου σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία, όπως ο χρυσός, έναντι ενός παραδοσιακού μίγματος 60/40 μετοχών και ομολόγων.
Ο Darwei Kung, επικεφαλής εμπορευμάτων στον όμιλο DWS, εξήγησε ότι αναμένει μέτρια αύξηση της τιμής του χρυσού μέχρι το τέλος του έτους, παρά την ελαφριά ενίσχυση της επενδυτικής στρατηγικής.
Συνταξιοδοτικά ταμεία και χρυσός
Σύμφωνα με τον Massimiliano Castelli από την UBS Asset Management, τα συνταξιοδοτικά και ασφαλιστικά ταμεία παρουσιάζουν αυξανόμενο ενδιαφέρον για τον χρυσό, με ορισμένα να ενσωματώνουν θέσεις 5% στη στρατηγική τους κατανομή.
«Ενώ δεν αναμένονται εύκολοι δρόμοι, η αισιοδοξία μας για τον χρυσό παραμένει», δήλωσε ο Castelli.
Ιστορικά, οι έντονες αυξήσεις τιμών του χρυσού συχνά συνοδεύονταν από περιόδους χαμηλών αποδόσεων. Παράδειγμα είναι το 2011, όπου η τιμή του χρυσού άγγιξε τα 1.921 δολάρια/ουγγιά, αλλά χρειάστηκε εννέα χρόνια για να επιστρέψει σε αυτό το ύψος.
Το μέλλον του χρυσού υπό τη σκιά των κεντρικών τραπεζών
Η κατοχή χρυσού από Αμερικανούς επενδυτές παραμένει περιορισμένη, με τα χρηματιστηριακά αμοιβαία κεφάλαια χρυσού να αντιπροσωπεύουν μόνο το 0,17% των ιδιωτικών χρηματοοικονομικών χαρτοφυλακίων των ΗΠΑ, όπως αναφέρει η Goldman Sachs. Οι προοπτικές στηρίζονται στις αγορές κεντρικών τραπεζών, όπου αναμένονται αγορές 80 τόνων ανά μήνα το 2026.
Η ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες αναμένεται ότι θα συνεχίσει να ενισχύει τις τιμές του χρυσού, ιδίως μετά την επιδείνωση των στρατηγικών διαχείρισης συναλλαγματικών αποθεμάτων.
«Ο χρυσός επιτρέπει στους επενδυτές να δημιουργούν ρευστοποιήσιμο πλούτο στον κόσμο», δήλωσε ο Thomas Roderick, στοιχειοθετώντας τη bullish στάση για τη θεσμική ζήτηση.
Ρόλος της Κίνας στην αγορά χρυσού
Η αγορά χρυσού από την Κίνα κρίνεται καθοριστική, καθώς η χώρα επενδύει τα έσοδα από τα εμπορικά της πλεονάσματα σε περιουσιακά στοιχεία που δεν επηρεάζονται από τις ΗΠΑ. «Η Κίνα δεν θα πει ότι ο χρυσός είναι ακριβός», εξηγεί ο Roderick, επισημαίνοντας γεωπολιτικές παραμέτρους.
Οι κεντρικές τράπεζες διατηρούν τις θέσεις τους, ενισχύοντας τη ζήτηση και τη στήριξη των τιμών του χρυσού. Η εισροή θεσμικών και ιδιωτικών επενδυτών προσφέρει επιπλέον στήριξη, θεωρώντας τον χρυσό όλο και πιο συσχετισμένο με τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου.
Η ζήτηση του χρυσού αναδεικνύει τη σημασία του στη σύγχρονη οικονομία, με διαρκώς μεταβαλλόμενες παραμέτρους που επηρεάζουν την αξία και την επενδυτική του ελκυστικότητα.
Αυτό το άρθρο έχει διαμορφωθεί με δημοσιογραφικό ύφος και περιλαμβάνει συνδέσμους προς σχετικές πηγές για να ενισχύσει την αναγνωσιμότητα και την κατάταξή του σε αναζητήσεις στο Google.
