«Έρχεται η Αμερικανική Επίθεση στην Ευρώπη: Το 2026 θα Δείτε την Επανάσταση του “Έξυπνου” Χρήματος!»

Το 2026, αναμένεται να παρατηρηθεί μεγάλη κινητικότητα από ιδιωτικά επιχειρηματικά κεφάλαια στην Ευρώπη, με το «έξυπνο» χρήμα να κατευθύνεται «επιθετικά» προς την ήπειρο. Ειδικότερα, το 2025, σχεδόν το 20% των συμφωνιών στον τομέα του private equity στην Ευρώπη περιλάμβανε συμμετοχή αμερικανών επενδυτών. Μάλιστα, το ποσοστό αυτό αναμένεται να φθάσει το 25% το 2026. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η τάση είναι ακόμη πιο έντονη, με έναν στους τρεις επενδυτές σε deals private equity το 2025 να είναι Αμερικανοί, κάνοντάς το την κορυφαία επιλογή στην Ευρώπη.

Η Ευρώπη εξελίσσεται σε κορυφαίο προορισμό για τα αμερικανικά funds, κάτι που δεν φαίνεται να είναι συγκυριακό, αλλά μάλλον στρατηγικό. Οι επενδυτές εστιάζουν σε ευρωπαϊκά assets, ελκύονται από χαμηλότερες αποτιμήσεις, ευνοϊκότερα επιτόκια και μια αγορά πιο κατακερματισμένη, η οποία προσφέρει μεγαλύτερο περιθώριο για συμφωνίες στον τομέα του μεσαίου μεγέθους.

Από την άνοιξη του 2024, τα ευρωπαϊκά επιτόκια έχουν σχεδόν μειωθεί στο μισό σε σύγκριση με τα Αμερικανικά, διευκολύνοντας την ταχύτερη χρηματοδότηση και την επιτάχυνση συμφωνιών. Αυτή η κατάσταση έχει λειτουργήσει ως μαγνήτης για τα κεφάλαια της Wall Street.

Τα στοιχεία είναι εντυπωσιακά, καθώς η Ευρώπη έχει ξεπεράσει τη Βόρεια Αμερική στον όγκο M&A από το 2023. Μέσα στο 2025, επτά από τις δέκα μεγαλύτερες ευρωπαϊκές συμφωνίες περιλάμβαναν τουλάχιστον έναν αμερικανό επενδυτή, υποδεικνύοντας ότι αυτή η τάση αφορά τα μεγαλύτερα κεφάλαια και τα megadeals.

Σύμφωνα με την Pitchbook στο report της «2026 EMEA Private Capital Outlook», αυτή η τάση χαρακτηρίζεται ως μια δομική μεταβολή και όχι ως συγκυριακό ρεύμα, καθώς τα αμερικανικά κεφάλαια επιδιώκουν διαφοροποίηση, υψηλότερες αποδόσεις και χαμηλότερες αποτιμήσεις σε σύγκριση με τις ΗΠΑ.

Ο ρόλος του Λονδίνου και οι εκπλήξεις από τον Βορρά

Η πλειονότητα των αμερικανικών κεφαλαίων εστιάζει στο Λονδίνο, το οποίο παραμένει το επίκεντρο και για ιδιωτικά κεφάλαια αλλά και venture capital funds. Από το 2024 έως το 2025, η βρετανική πρωτεύουσα έχει καταγράψει 2.713 VC deals και 829 deals PE συνολικής αξίας 61,9 δισ. ευρώ. Το exit value εδώ φτάνει τα 110 δισ. ευρώ, καταδεικνύοντας τη δυναμική της.

Πόλεις όπως το Παρίσι και το Βερολίνο ακολουθούν με αξιόλογη δραστηριότητα, όμως η μεγάλη έκπληξη έρχεται από τη Στοκχόλμη, η οποία έχει καταστεί κέντρο exits, με το IPO της Klarna να φτάνει στα 12,7 δισ. ευρώ, αποφέροντας στην Sequoia Capital 6,5 φορές την αρχική της επένδυση.

Αξιοσημείωτο είναι ότι η γεωγραφία του ιδιωτικού κεφαλαίου στην Ευρώπη δεν είναι ομοιόμορφη, καθώς πολιτική αστάθεια επηρεάζει ορισμένες χώρες. Για παράδειγμα, η Γαλλία παρουσιάζει συμμετοχή μόλις 13% από αμερικανικά funds σε PE deals, κάτω από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο, λόγω αυξημένης προστατευτικότητας και πολιτικού ρίσκου. Αντίθετα, η Ισπανία βρίσκεται στο 15,8%, η Ιταλία στο 16,6% και η Γερμανία στο 18,8%, σημειώνοντας όλες θετικά ποσοστά ανάπτυξης.

Τα παράδειγμα επιτυχίας της Στοκχόλμης

Η Klarna δεν είναι η μόνη επιτυχία στη Στοκχόλμη. Νεοφυείς εταιρείες όπως η Lovable παρουσίασαν ταχύτατη ανάπτυξη, φτάνοντας τα 100 εκατ. δολάρια σε ετήσια επαναλαμβανόμενα έσοδα, πιο γρήγορα από την OpenAI.

Η Legora έχει προσελκύσει πάνω από 200 εκατ. ευρώ και έχει αποκτήσει βρίσκοντας τον τίτλο του unicorn μέσα στο 2025. Η Neko Health ολοκλήρωσε γύρο χρηματοδότησης 251,4 εκατ. ευρώ, ενώ τα νεότερα funds G2 και Creandum VII συγκέντρωσαν 350 και 500 εκατ. ευρώ αντίστοιχα, αποδεικνύοντας τη δίψα των κεφαλαίων για επενδύσεις. Παράλληλα, η παρουσία της EQT, με 266 δισ. ευρώ ενεργητικό υπό διαχείριση, προσφέρει επιπλέον δυναμική στην πόλη.

Ο καταλύτης της τεχνητής νοημοσύνης

Ένα άλλο κυρίαρχο στοιχείο που διαμορφώνει τη λογική της ευρωπαϊκής αγοράς επιχειρηματικών κεφαλαίων είναι η τεχνητή νοημοσύνη, η οποία πλέον αντιπροσωπεύει το 40% της αξίας των VC deals στην Ευρώπη και αναμένεται να ξεπεράσει το 50% το 2026.

Αντίθετα, στις ΗΠΑ το ποσοστό αυτό ανέρχεται σε 63%. Η διαφορά αυτή ερμηνεύεται με δύο τρόπους: η Ευρώπη είναι σε πρώιμο στάδιο, αλλά με σημαντικό περιθώριο ανάπτυξης. Οι αποτιμήσεις είναι κατά πολύ χαμηλότερες από τις αμερικανικές, γεγονός που τις καθιστά ελκυστικές για επενδυτές με μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Δεν είναι τυχαίο ότι η μέση αποτίμηση μιας ευρωπαϊκής AI εταιρείας ανέρχεται σε 8,8 εκατ. ευρώ, σε σύγκριση με 44,4 εκατ. στις ΗΠΑ. Αυτό δημιουργεί ένα εξαιρετικά ελκυστικό περιβάλλον για επενδυτές που αναζητούν αποδόσεις σε ορθολογικές τιμές.

Η Ευρώπη, παρά το ότι δεν έχει το μέγεθος του αμερικανικού οικοσυστήματος, διαθέτει εξαιρετικά γόνιμο έδαφος για ανάπτυξη. Το 2026, αναμένεται ότι η αξία των VC deals στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης θα ξεπεράσει το 50%, καθώς περισσότερες εταιρείες ωριμάζουν και υποβάλλονται σε γύρους χρηματοδότησης.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Pitchbook, η συνδυαστική αύξηση της συμμετοχής αμερικανικών funds σε ευρωπαϊκές επενδύσεις και η σταδιακή κυριαρχία της τεχνητής νοημοσύνης στο venture capital δεν είναι δύο παράλληλες ενέργειες, αλλά η ίδια τάση: μια μετατόπιση του «έξυπνου χρήματος» προς τα σημεία όπου υπάρχει αξία, περιθώριο ανάπτυξης και προοπτική, στοιχεία που διαθέτει η Ευρώπη.