Η Lenskart ανακάμπτει από το χλιαρό άνοιγμα έως το κλείσιμο την πρώτη ημέρα ελαφρώς πάνω από την τιμή IPO

Οι μετοχές της Lenskart ανέκαμψαν μετά από ένα ήπιο ξεκίνημα και τερμάτισαν ελαφρώς πάνω από την τιμή προσφοράς τη Δευτέρα, μετά την IPO των 72,8 δισεκατομμυρίων ₹ (821 εκατομμυρίων δολαρίων) του ινδικού εμπόρου γυαλιών που εξαντλήθηκε μέσα σε λίγες ώρες, αλλά προκάλεσε συζήτηση για την αποτίμησή του.

Η μετοχή άνοιξε στις 395 ₹, κάτω από την τιμή IPO των 402 ₹, και υποχώρησε έως και 11% στα 356,10 ₹ κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης πριν ανακάμψει για να κλείσει στις 404,55 ₹. Η τιμή κλεισίματος αποτίμησε το Lenskart σε περίπου 702 δισεκατομμύρια ₹ (περίπου 8 δισεκατομμύρια δολάρια). Η δημόσια εγγραφή ήταν σε μεγάλο βαθμό υπερεγγραφή με προσφορές περίπου 28 φορές τις διαθέσιμες μετοχές, με επικεφαλής κυρίως θεσμικούς επενδυτές.

Η πρόταση της Lenskart προς τους επενδυτές είναι ότι το κάθετα ολοκληρωμένο μοντέλο της — όπου ελέγχει τα πάντα, από την κατασκευή έως τα καταστήματα λιανικής— μπορεί να ξεπεράσει τις παλαιού τύπου αλυσίδες οπτικών και τους διαδικτυακούς ανταγωνιστές. Ωστόσο, η 15χρονη εταιρεία αντιμετωπίζει ανταγωνισμό σε σημεία τιμών, από το Titan Eye+ έως τους νέους παίκτες απευθείας προς τους καταναλωτές, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με το πόσο γρήγορα μπορεί να κλιμακωθεί κερδοφόρα στην Ινδία και στο εξωτερικό.

Η εταιρεία ανέφερε κέρδη το οικονομικό έτος 2025 (το οποίο έληξε τον Μάρτιο), με τα έσοδα να αυξάνονται κατά 23% σε ετήσια βάση σε 66,53 δισεκατομμύρια ₹ (περίπου 750 εκατομμύρια δολάρια). Τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε 2,97 δισεκατομμύρια ₹ (περίπου 33 εκατομμύρια δολάρια), ενισχυμένα από ένα λογιστικό κέρδος 1,67 δισεκατομμυρίων ₹ (περίπου 19 εκατομμύρια δολάρια) (όχι πραγματικά μετρητά) που συνδέεται με την απόκτηση του Owndays. Εξαιρουμένου αυτού του εφάπαξ στοιχείου, τα βασικά κέρδη της εταιρείας ήταν 1,30 δισεκατομμύρια ₹ ή περίπου 15 εκατομμύρια δολάρια.

Η εταιρεία είχε αναζητήσει μια αποτίμηση 700 δισεκατομμυρίων ₹ — περίπου 7,9 δισεκατομμύρια δολάρια — στην κορυφή του εύρους τιμών IPO, τοποθετώντας την μεταξύ των πιο πλούσια σε αξία από τα νέα καταναλωτικά εμπορικά σήματα της Ινδίας, μαζί με εταιρείες όπως η Honasa και η BlueStone. Η αποτίμηση αντιπροσωπεύει ένα άλμα άνω του 60% από το χονδρικό 5 δισεκατομμύρια δολάρια επίπεδο κατά την οποία οι μετοχές της Lenskart διαπραγματεύτηκαν σε μια δευτερεύουσα πώληση μετοχών τον περασμένο Ιούνιο, στην οποία συμμετείχαν οι υποστηρικτές του τελευταίου σταδίου Fidelity και Temasek. Το Fidelity σημείωσε αργότερα την αποτίμηση της Lenskart κατά 12% στα 5,6 δισ. δολάρια τον Νοέμβριο του περασμένου έτους.

Η προτεινόμενη αποτίμηση υποδηλώνει περίπου 230 φορές το βασικό καθαρό κέρδος της Lenskart και περίπου 10 φορές τα έσοδά της, τροφοδοτώντας τη συζήτηση μεταξύ των λιανικών επενδυτών και στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. DSP Asset Managers, που επένδυσαν στην εταιρεία πριν από την εισαγωγή, υπερασπίστηκε η συμφωνία η αποτίμηση, παρά το γεγονός ότι αναγνώρισε ότι ήταν «ακριβή», λέγοντας σε μια ανάρτηση απαντώντας στην κριτική ότι η επιχείρηση παραμένει «ισχυρή και επεκτάσιμη».

Ο Διευθύνων Σύμβουλος Peyush Bansal, ο οποίος έχει κερδίσει ευρύτερη δημόσια αναγνώριση ως κριτής στο Shark Tank India, είπε ότι το ζήτημα ήταν «εύλογη τιμή», επικαλούμενος σχόλια από θεσμικούς επενδυτές.

«Δεν κατασκευάσαμε το Lenskart για να φτάσουμε σε μια αποτίμηση», είπε στην τελετή IPO στη Βομβάη. «Το κάναμε για να προσεγγίσουμε ανθρώπους, από το Δελχί μέχρι τις μικρότερες πόλεις της Ινδίας».

Η Lenskart σχεδιάζει να χρησιμοποιήσει τα έσοδα για τη στήριξη της επέκτασης, συμπεριλαμβανομένου του ανοίγματος νέων καταστημάτων και της ενίσχυσης της αλυσίδας εφοδιασμού και της υποδομής λιανικής. Η εταιρεία σκοπεύει επίσης να επενδύσει στην τεχνολογία και το μάρκετινγκ και είπε ότι ένα μέρος των κεφαλαίων ενδέχεται να διατεθεί για εξαγορές και άλλους γενικούς εταιρικούς σκοπούς.

Οι υφιστάμενοι επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των SoftBank, Schroders Capital, Premji Invest, Kedaara Capital και Alpha Wave Ventures, πούλησαν μετοχές της IPO. Οι συνιδρυτές Peyush και Nehal Bansal, Amit Chaudhary και Sumeet Kapahi πούλησαν επίσης ένα μέρος των συμμετοχών τους.

Η εισαγωγή της Lenskart έρχεται σε μια εποχή που αρκετές ινδικές νεοφυείς επιχειρήσεις κινούνται προς τις δημόσιες αγορές, καθώς η χρηματοδότηση επιχειρηματικών συμμετοχών στο τελευταίο στάδιο στενεύει και η όρεξη των εγχώριων επενδυτών αυξάνεται. Οι εταιρείες Fintech Groww και Pine Labs, η πλατφόρμα edtech PhysicsWallah, ο πάροχος SaaS Capillary Technologies και η μάρκα καταναλωτών BoAt είναι μεταξύ των νεοφυών επιχειρήσεων που προετοιμάζονται για τις IPO τους στην Ινδία.