Μια νέα γιγαντομαχία μεταξύ Netflix και Paramount έχει αρχίσει να εκτυλίσσεται, καθώς η Paramount κατέθεσε μια εχθρική προσφορά για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery. Αυτή η κίνηση δεν είναι απλώς μια επιχειρηματική στρατηγική, αλλά φέρει μάλιστα και πολιτικές προεκτάσεις. Η προσφορά της Paramount, η οποία ανέρχεται σε 30 δολάρια ανά μετοχή, στέλνει ένα ισχυρό μήνυμα στους μετόχους της Warner Bros., υποστηρίζοντας ότι η πρότασή τους είναι καλή και ασφαλής σε σύγκριση με την προγενέστερη συμφωνία της Netflix, ύψους 72 δισ. δολαρίων.
Οι προθέσεις της Paramount αποτιμούν το σύνολο της Warner Bros. Discovery στα 108 δισ. δολάρια, σε αντίθεση με την πρόταση των 83 δισ. δολαρίων της Netflix για τα κινηματογραφικά και streaming assets της εταιρείας. Ο διευθύνων σύμβουλος της Paramount, Ντέιβιντ Έλισον, δήλωσε ότι το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. Discovery εξετάζει μια κατώτερη πρόταση, η οποία εκθέτει τους μετόχους σε αβέβαιες αποτιμήσεις και ενδεχόμενες ρυθμιστικές δυσκολίες.
Η αντίθεση αυτή όχι μόνο αναστατώνει τη στρατηγική του Χόλιγουντ, αλλά επηρεάζει και ολόκληρη την αγορά ψυχαγωγίας. Η προσφορά της Paramount συνδυάζει τη χρηματοδοτική στήριξη από μεγάλες τράπεζες όπως η Bank of America και η Citigroup, μαζί με το Apollo Global Management και πολιτικούς παράγοντες όπως ο Jared Kushner. Αυτή η μοναδική σε συνδυασμό στρατηγική προσφέρει δισεκατομμυριούχους και sovereign wealth funds, θέτοντας επί τάπητος την ικανότητα της Netflix να διατηρήσει τη θέση της στη βιομηχανία του streaming.
Ρελάνς Paramount για να αμφισβητήσει τη Netflix
Με την προσφορά της για την εξαγορά της Warner Bros. Discovery, η Paramount φαίνεται να επενδύει 40,7 δισ. δολάρια, υποστηριζόμενη από τις τράπεζες Bank of America, Citigroup και Apollo. Η οικογένεια Ellison και η RedBird Capital Partners εγγυώνται τη χρηματοδότηση, με την στήριξη επίσης από sovereign wealth funds της Σαουδικής Αραβίας, του Κατάρ και του Άμπου Ντάμπι.
Η παραδοχή των αναλυτών στο Bloomberg ότι η Paramount έχει σημαντικά κεφάλαια και ευελιξία δημιουργεί ανησυχίες για την επίδραση που θα έχει στη συμφωνία της Warner Bros. με τη Netflix.
Η οικογένεια Ellison και το ρίσκο των κεφαλαίων
Ο Λάρι Έλισον, ιδρυτής της Oracle και πατέρας του Δαβίδ Έλισον, αποτελεί καίριο παράγοντα στη χρηματοδότηση της πρότασης. Η περιουσία του, που είχε φτάσει πρόσκαιρα τα 277 δισ. δολάρια, παρέχει επαρκή κάλυψη για τις δεσμεύσεις. Η οικογένεια Έλισον και η RedBird επιθυμούν να παρακάμψουν ζητήματα διακυβέρνησης και να μειώσουν όποιες ρυθμιστικές προκλήσεις διαβλέπουν.
Η προσφορά της Paramount, ύψους 30 δολαρίων ανά μετοχή, είναι ανώτερη της προηγούμενης πρότασης της Netflix, η οποία προσέφερε 27,75 δολάρια ανά μετοχή με μερική αποπληρωμή μέσω μετοχών. Ενώ η Netflix επικεντρώνεται σε επιμέρους στούντιο και streaming δραστηριότητες, η Paramount επιδιώκει την πλήρη εξαγορά της Warner Bros., γεγονός που εντείνει την ανταγωνιστικότητα στον κλάδο.
Τα sovereign wealth funds που συμμετέχουν στη χρηματοδότηση έχουν συμφωνήσει να μην ζητήσουν έδρες στο διοικητικό συμβούλιο, διευκολύνοντας την αποφυγή αντιδράσεων από την Επιτροπή Εξωτερικών Επενδύσεων στις ΗΠΑ. Αυτή η κίνηση εξασφαλίζει τη μεγαλύτερη ευελιξία και εγγυάται την εκτέλεση της εξαγοράς χωρίς αναταραχές.
Η ψυχραιμία της Netflix και η επιθετική στρατηγική
Ο επικεφαλής της Netflix, Τεντ Σαράντος, διατηρεί ψυχραιμία απέναντι σε αυτές τις εξελίξεις, τονίζοντας ότι «η κίνηση της Paramount ήταν αναμενόμενη». Υποστηρίζει, ότι η συμφωνία τους είναι «οφέλη για τους μετόχους, τους καταναλωτές και το βιομηχανικό οικοσύστημα».
Ωστόσο, η προοπτική πώλησης της Warner Bros. προκαλεί ανησυχία στην δημιουργική κοινότητα. Πολλοί εκφράζουν φόβους ότι η διαδικασία θα περιορίσει τις δυνατότητες ανάπτυξης νέων έργων και θα έχει αρνητική επίδραση στην αγορά εργασίας.
Αυτές οι εξελίξεις επαναφέρουν στη συζήτηση την έννοια των επιθετικών εξαγορών. Η πρακτική αυτή, που περιλαμβάνει την υποβολή ανεπιθύμητης προσφοράς αγοράς μετοχών χωρίς έγκριση του διοικητικού συμβουλίου, έχει δική της ιστορία και σημαντική δημοτικότητα στο παρελθόν.
Στην περίπτωση της Paramount, η προσφορά εξαγοράς αναζητά την απόκτηση περισσότερων από το 50% των μετοχών. Για την άμυνα δε των εταιρειών, χρησιμοποιούνται στρατηγικές όπως το «poison pill» για να κάνουν τις εξαγορές πιο δύσκολες οικονομικά ή το «golden parachute» για να προσφέρουν γενναιόδωρες αποζημιώσεις σε απομακρυνθέντα στελέχη.
Μνημειώδεις περιπτώσεις επιθετικών εξαγορών περιλαμβάνουν τη RJR Nabisco από την KKR το 1998 και τη Time Inc. που εξαγόρασε τη Warner Communications το 1989. Η πιο πρόσφατη φορά που είδαμε μια παρόμοια στρατηγική ήταν όταν ο Έλον Μασκ έκανε ανεπιθύμητη προσφορά αγοράς του Twitter το 2022, τελικά καταλήγοντας στην εξαγορά της πλατφόρμας για 44 δισ. δολάρια.
Η κατάληξη της μάχης μεταξύ Paramount και Netflix είναι ακόμη αβέβαιη. Είναι όμως σαφές ότι η κλιμάκωση αυτή στον τομέα του streaming αναδεικνύει μια σκληρή πραγματικότητα, με τον ανταγωνισμό για περιεχόμενο και επιρροή να γίνεται όλο και πιο έντονος.
!function(f,b,e,v,n,t,s)
{if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod?
n.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)};if(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version=’2.0′;n.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0;t.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0];s.parentNode.insertBefore(t,s)}(window, document,’script’,’https://connect.facebook.net/en_US/fbevents.js’);fbq(‘init’, ‘310545344564279’);fbq(‘track’, ‘PageView’);
