Το διοικητικό συμβούλιο της Warner Bros. Discovery απέρριψε ομόφωνα την αναθεωρημένη προσφορά 108,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Paramount Skydance για την εταιρεία την Τετάρτη, χαρακτηρίζοντάς την ως εξαγορά με μόχλευση που θα φόρτωνε χρέος 87 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην εταιρεία. Η απόφαση ήρθε σε μια επιστολή προς τους μετόχους, ζητώντας υποστήριξη για την προηγούμενη συμφωνία 82,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων Netflix.
Η απόρριψη αφορά έναν συνεχιζόμενο διαγωνισμό για την Warner Bros. Discovery, η οποία διαθέτει μια τεράστια βιβλιοθήκη που περιλαμβάνει το franchise του Χάρι Πότερ, τη σειρά Game of Thrones και τους τίτλους της DC Comics. Η Paramount Skydance, που προηγουμένως φημολογούνταν ως δυνητικός αγοραστής πριν από την ανακοίνωση του Netflix, προσέγγισε τους μετόχους απευθείας στις αρχές Δεκεμβρίου με μια προσφορά όλων των μετρητών 30 $ ανά μετοχή. Αυτή η κίνηση ακολούθησε την απόφαση του διοικητικού συμβουλίου της Warner Bros. Discovery να συνεχίσει την πώληση του Netflix.
Η Warner Bros. Discovery απέρριψε την αρχική πρόταση της Paramount ως απατηλή, υποστηρίζοντας ότι η Paramount δεν είχε τα αποθέματα μετρητών για να την εκτελέσει. Αντ’ αυτού, η εταιρεία κατεύθυνε τους μετόχους στη συναλλαγή μετρητά και μετοχής του Netflix, δίνοντας έμφαση στην αξιοπιστία της έναντι της προσφοράς χωρίς υποστήριξη.
Η Paramount απάντησε αναθεωρώντας την προσφορά της, εξασφαλίζοντας εγγύηση 40 δισεκατομμυρίων δολαρίων από τον Larry Ellison, τον δισεκατομμυριούχο συνιδρυτή της Oracle και πατέρα του CEO της Paramount, David Ellison. Το επικαιροποιημένο σχέδιο περιελάμβανε άντληση χρέους 54 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση της εξαγοράς, με στόχο την ενίσχυση της αξιοπιστίας της πρότασης.
Η Warner Bros. Discovery δεν έπεισε τις αλλαγές. Στην ανακοίνωσή της, η εταιρεία αναλύει τη χρηματοοικονομική αναντιστοιχία: Η Paramount, αξίας 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αναζητά 94,65 δισεκατομμύρια δολάρια σε χρέος και χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου για τη συμφωνία, που ισοδυναμεί με σχεδόν επτά φορές τη συνολική της κεφαλαιοποίηση. Η εταιρεία δήλωσε: «[Paramount] είναι μια εταιρεία με κεφαλαιοποίηση 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων που επιχειρεί μια εξαγορά που απαιτεί χρηματοδότηση χρέους και μετοχών 94,65 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σχεδόν επτά φορές τη συνολική της κεφαλαιοποίηση… Αυτή η επιθετική δομή συναλλαγών ενέχει ουσιαστικά μεγαλύτερο κίνδυνο για την WBD και τους μετόχους της σε σύγκριση με τη συμβατική δομή της συγχώνευσης του Netflix.
Πέρα από την κλίμακα χρηματοδότησης, η Warner Bros. Discovery εξέφρασε ανησυχίες για τις δραστηριότητες της Paramount μετά την εξαγορά. Η εταιρεία υποστήριξε ότι η ανάληψη τέτοιων επιπέδων χρέους θα επιδείνωνε την υπάρχουσα πιστοληπτική ικανότητα της Paramount, περιπλέκοντας τη συνεχιζόμενη λειτουργία της.
VIA: DataConomy.com
