Οι επενδυτές που επενδύουν στην αμερικανική οικονομία καλούνται να είναι υπομονετικοί, καθώς τα δεδομένα που δημοσιεύονται για την απασχόληση και τον πληθωρισμό χρειάζονται περισσότερο χρόνο για να μπορέσουν να προσφέρουν μια σαφή εικόνα της οικονομικής κατάστασης.
Δύο σημαντικές εκθέσεις από το Γραφείο Στατιστικών Εργασίας θα αναδείξουν έντονες ενδείξεις για την πορεία της οικονομίας – ένα γεγονός που αναμένονταν διαρκώς μετά την αναστολή λειτουργίας της κυβέρνησης, η οποία είχε ως αποτέλεσμα την καθυστέρηση κρίσιμων δημοσιεύσεων. Παρ’ όλα αυτά, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι τα καθυστερημένα στατιστικά στοιχεία ενδέχεται να είναι θολά και να μην προσφέρουν την αναγκαία σαφήνεια για την υγεία της μεγαλύτερης οικονομίας στον κόσμο, όπως αναφέρουν οι Financial Times.
Αβεβαιότητα για τους επενδυτές
«Ακόμα είμαστε σε κατάσταση αβεβαιότητας και τα δεδομένα που θα λάβουμε είναι καλύτερα από το να μην έχουμε καθόλου δεδομένα», τονίζει η Diane Swonk, επικεφαλής οικονομολόγος της KPMG US. «Ωστόσο, δεν θα είναι οριστικά, καθώς αντικατοπτρίζουν μια οικονομία σε συνεχή ροή και είναι ελλιπή».
Οι ανακοινώσεις των στοιχείων έρχονται μόλις μια εβδομάδα μετά τη μείωση των αμερικανικών επιτοκίων σε χαμηλό τριών ετών, μια απόφαση που αποτύπωσε τις εσωτερικές διαφωνίες της κεντρικής τράπεζας σχετικά με την προτεραιότητα της αποδυναμωμένης αγοράς εργασίας έναντι του αυξανόμενου πληθωρισμού.
Το πρόσφατο shutdown της κυβέρνησης, που ολοκληρώθηκε τον περασμένο μήνα, έχει επιδεινώσει την αβεβαιότητα στην αγορά. Η συλλογή δεδομένων από τις ομοσπονδιακές υπηρεσίες στατιστικών έχει ανασταλεί, με ορισμένες σημαντικές εκθέσεις να αναβάλλονται και άλλες να ακυρώνονται εντελώς.
Ο πρόεδρος της Fed, Τζέι Πάουελ, υπενθύμισε την περασμένη εβδομάδα ότι το κόστος δανεισμού βρίσκεται πλέον σε ένα ευρύ φάσμα που εκτιμάται ως ουδέτερο, προσθέτοντας ότι τις οποιεσδήποτε περαιτέρω μειώσεις θα καθορίσουν τα νέα δεδομένα. «Είμαστε σε καλή θέση να περιμένουμε να δούμε πώς θα εξελιχθεί η οικονομία» δήλωσε.
Τα στοιχεία για την απασχόληση που αναμένονται την Τρίτη θα καλύπτουν τον Νοέμβριο και θα περιλαμβάνουν μια μερική αποτύπωση για τον Οκτώβριο. Αντίστοιχα, η έκθεση του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή της Πέμπτης θα αφορά αποκλειστικά τον Νοέμβριο.
Δομικά ζητήματα πληθωρισμού και απασχόλησης
Η Φράνσις Ντόναλντ, επικεφαλής οικονομολόγος της Royal Bank of Canada, προειδοποιεί ότι «Τα στοιχεία για την απασχόληση και τον πληθωρισμό μπορεί να αμβλύνουν την καθαρή εικόνα λόγω των στρεβλώσεων που προκύπτουν από το shutdown αλλά και από διάφορες μεθοδολογικές προσαρμογές».
«Κατά συνέπεια, η αξιολόγηση στοιχείων από τον Οκτώβριο, Νοέμβριο ή Δεκέμβριο θα είναι ιδιαίτερα δύσκολη για τη διατύπωση συμπερασμάτων» συμπληρώνει.
Ωστόσο, με την Fed να είναι εσωτερικά διχασμένη σχετικά με το πώς θα προχωρήσει στην πολιτική επιτοκίων, οι ανακοινώσεις για την απασχόληση θα μπορούσαν να έχουν καθοριστική σημασία όσον αφορά τις μελλοντικές εξελίξεις στο κόστος δανεισμού.
«Ένα ασθενέστερο στοιχείο θα μπορούσε να καταδείξει μια γενική τάση επιβράδυνσης που οι αγορές και οι αξιωματούχοι της Fed θα μπορούσαν να ερμηνεύσουν ως ανησυχητική για το επόμενο έτος», αναφέρει ο Andrew Hollenhorst, επικεφαλής οικονομολόγος της Citi. «Αντίθετα, μια πιο θετική ένδειξη θα μπορούσε να υποδηλώσει ότι η πρόσφατη αδυναμία είναι προσωρινή».
Όσον αφορά τα στατιστικά του πληθωρισμού, ο Hollenhorst διευκρινίζει ότι η έκθεση θα είναι λιγότερο πλήρης και πιο δύσκολη στην κατανόηση σε σύγκριση με τα δεδομένα για την απασχόληση. Η Fed, επιπλέον, παραμένει διχασμένη σχετικά με την επίδραση που θα έχουν οι νέοι δασμοί στις τιμές τους επόμενους μήνες.
«Ενδέχεται να χρειαστεί να περιμένουμε τα στοιχεία του Δεκεμβρίου τους Ιανουάριο για να καταλήξουμε σε ασφαλή συμπεράσματα σχετικά με την κατεύθυνση του πληθωρισμού», πρόσθεσε.
