Οι VC εγκαταλείπουν τους παλιούς κανόνες για μια «funky στιγμή» επένδυσης σε startups τεχνητής νοημοσύνης

Εάν υπάρχει ένα πράγμα στο οποίο συμφωνούν οι VC όταν υποστηρίζουν νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνητής νοημοσύνης, είναι ότι η τεχνητή νοημοσύνη απαιτεί διαφορετική επενδυτική προσέγγιση από τις προηγούμενες τεχνολογικές αλλαγές.

«Είναι μια funky στιγμή», είπε η Aileen Lee, ιδρύτρια και διευθύνουσα σύμβουλος της Cowboy Ventures, στη σκηνή του TechCrunch Disrupt 2025. Το μακροχρόνιο VC σημείωσε ότι οι κανόνες της επένδυσης έχουν αλλάξει σημαντικά τώρα που ορισμένες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης εκτινάσσονται από «μηδέν σε 100 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα σε έναν χρόνο».

Ωστόσο, η Lee σημείωσε επίσης ότι, με βάση την έρευνα της εταιρείας της, οι επενδυτές της Series A δεν επιδιώκουν απλώς την ταχεία αύξηση των εσόδων. “Είναι ένας αλγόριθμος με διαφορετικές μεταβλητές και διαφορετικούς συντελεστές.”

Μερικοί από τους παράγοντες που μετρούν τώρα οι επενδυτές, σύμφωνα με τον Lee, περιλαμβάνουν αν η startup παράγει δεδομένα, τη δύναμη της ανταγωνιστικής της τάφρου, τα προηγούμενα επιτεύγματα των ιδρυτών και το τεχνικό βάθος του προϊόντος. «Ανάλογα με το ποια είναι η εταιρεία σας, η έξοδος του αλγοριθμικού τύπου θα είναι διαφορετική», είπε.

Ο Jon McNeill, συνιδρυτής και Διευθύνων Σύμβουλος της εταιρείας δημιουργίας startup DVx Ventures, δήλωσε ότι ακόμη και οι νεοφυείς επιχειρήσεις που αυξάνονται γρήγορα από την αρχή σε 5 εκατομμύρια δολάρια σε έσοδα συχνά δυσκολεύονται να εξασφαλίσουν περαιτέρω χρηματοδότηση. «Νομίζω ότι αυτό το παιχνίδι έχει αλλάξει και αλλάζει δυναμικά», είπε.

Ο ΜακΝιλ σημείωσε ότι οι επενδυτές της σειράς Α εφαρμόζουν τώρα τα ίδια αυστηρά πρότυπα σε νεοφυείς επιχειρήσεις που προηγουμένως επιφύλασσαν για πιο ώριμες εταιρείες.

«Νομίζω ότι πολλοί επενδυτές έχουν καταλάβει ότι οι εταιρείες που ξεσπούν, στις περισσότερες περιπτώσεις, δεν έχουν την καλύτερη τεχνολογία», είπε ο McNeill, σχετικά με το γιατί τα VC της Series A εξετάζουν τόσο προσεκτικά την ικανότητα των startups να προσελκύουν και να διατηρούν πελάτες. «Έχουν την καλύτερη αγορά για αγορά».

Ο Steve Jang, ιδρυτής και διευθύνων συνεργάτης της Kindred Ventures, διαφώνησε ότι μια ισχυρή προώθηση στην αγορά (GTM), ένας βιομηχανικός όρος για τις πωλήσεις και το μάρκετινγκ, έχει μεγαλύτερη βαρύτητα για τους επενδυτές. “Δεν νομίζω ότι είναι 100% αλήθεια να λέμε ότι η μέτρια τεχνολογία, το υπέροχο GTM κερδίζει και συγκεντρώνει χρήματα και αποκτά πελάτες. Νομίζω ότι είναι απαραίτητη προϋπόθεση να υπάρχουν και τα δύο.”

Ενώ ο McNeill διευκρίνισε αργότερα ότι το να έχεις ένα σταθερό προϊόν είναι σημαντικό, ανέφερε ότι το αρχικό του σχόλιο σχετίζεται με την ανάγκη των ιδρυτών να αναπτύξουν μια εξαιρετικά ισχυρή στρατηγική πωλήσεων και μάρκετινγκ αμέσως έξω από την πύλη. «Οι επενδυτές γίνονται πολύ πιο εξελιγμένοι στην αγορά go-to, από ό,τι στο παρελθόν», είπε.

(Η συζήτηση για το μάρκετινγκ έναντι της τεχνολογίας τέθηκε στο προσκήνιο αργότερα κατά τη διάρκεια του συνεδρίου, όταν ο Roy Lee, ιδρυτής της viral startup Cluely, είπε στη σκηνή ότι η κυκλοφορία ενός προϊόντος που μόλις λειτούργησε, ακόμη και με τεράστια φήμη στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, μπορεί να μην είναι πάντα η καλύτερη ιδέα.)

Ο Lee πρόσθεσε ότι οι νεοσύστατες εταιρείες τεχνητής νοημοσύνης βρίσκονται τώρα υπό πίεση να προσφέρουν ενημερώσεις προϊόντων και νέες δυνατότητες με πρωτοφανή ρυθμό, προλαμβάνοντας υπάρχουσες εταιρείες που ενδέχεται να προσπαθήσουν να παρουσιάσουν παρόμοια προϊόντα. «Αν κοιτάξετε πόσα αποστέλλουν τα OpenAI και Anthropic, θα πρέπει να καταλάβετε πώς να ταιριάξετε με πόσα αποστέλλετε, πόσο γρήγορα και με την ποιότητά τους», είπε.

Παρά τις προσδοκίες για ιλιγγιώδη ανάπτυξη και γρήγορη ανάπτυξη προϊόντων, οι συμμετέχοντες συμφώνησαν ότι ο κλάδος της τεχνητής νοημοσύνης βρίσκεται ακόμα σε πολύ πρώιμα στάδια. Όπως το έθεσε ο Jang, “Δεν υπάρχουν ξεκάθαροι, ξεκάθαροι νικητές, ακόμη και στα LLMs. Υπάρχουν ανταγωνιστές που τσιμπάνε τα τακούνια τους.”

Αυτό σημαίνει ότι οι νεοφυείς επιχειρήσεις εξακολουθούν να έχουν μια πορεία προς την κατάργηση των αντιληπτών ηγετών, είτε πρόκειται για εταιρείες δεκαετιών είτε για νεοφερμένους ταχέως.