Σκιές πάνω από την OpenAI. Η ραγδαία μεταβολή του επενδυτικού κλίματος γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη αναδεικνύει τόσο τις ευκαιρίες όσο και τα αυξανόμενα ρίσκα που φέρνει η ταχύτατη ανάπτυξη του κλάδου.
Η OpenAI, η εταιρεία που μέχρι πρόσφατα θεωρούνταν ο κυρίαρχος παίκτης της AI, βρίσκει τον εαυτό της εν μέσω σκεπτικισμού σχετικά με την ικανότητά της να ανταποκριθεί στις αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες και να διατηρήσει την τεχνολογική της υπεροχή. Παράλληλα, η Alphabet με τη Google έχει αναδυθεί ως ο μεγάλος κερδισμένος της συγκυρίας, αξιοποιώντας τα εκτενή της κεφάλαια και την κλίμακα των παράλληλων δραστηριοτήτων της.
Η στροφή της Wall Street δεν επηρεάζει μόνο τις δύο εταιρείες, αλλά έχει αλυσιδωτές επιπτώσεις σε ολόκληρη την εφοδιαστική αλυσίδα της AI, επηρεάζοντας μετοχές, τεχνολογικούς συνεργάτες και τις προσδοκίες για την επόμενη μέρα της αγοράς.
Η OpenAI χάνει τη λάμψη της καθώς η Google ανεβαίνει
Το επενδυτικό αφήγημα γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη μεταβάλλεται με ραγδαίους ρυθμούς, και η OpenAI βρίσκεται στο επίκεντρο μιας αρνητικής στροφής. Η εταιρεία που δημιούργησε το ChatGPT δεν θεωρείται πια ο αδιαμφισβήτητος τεχνολογικός ηγέτης, όπως τονίζουν αναλυτές στο Bloomberg. Αντίθετα, αυξάνονται οι ανησυχίες για την κερδοφορία της, το υψηλό κόστος υποδομών και την ικανότητά της να επιταχύνει την ανάπτυξή της.
Από την άλλη πλευρά, η Alphabet με τη Google στέκεται ισχυρός ανταγωνιστής, εξαιτίας της οικονομικής της ισχύος, του μεγέθους των παράλληλων δραστηριοτήτων της και της δυναμικής που έχει αναπτύξει με το νέο μοντέλο Gemini.
Η αλλαγή του κλίματος έχει επηρεάσει άμεσα τους επιχειρηματικούς εταίρους της OpenAI. Μετοχές εταιρειών όπως η Oracle, η CoreWeave και η AMD —που είχαν γνωρίσει ραγδαία ανάπτυξη λόγω των προσδοκιών για τη συνεργασία τους με την OpenAI— τώρα αντιμετωπίζουν πίεση και ρευστοποιήσεις.
Ακόμη και τεχνολογικοί γίγαντες όπως η Microsoft, η Nvidia και η SoftBank, που έχουν άμεση ή έμμεση έκθεση στην OpenAI, νιώθουν την αμφιβολία των επενδυτών να βαραίνει.
Αντιθέτως, εταιρείες που συνεργάζονται με την Alphabet —όπως οι Broadcom, Lumentum και Celestica— σημειώνουν εξαιρετικές επιδόσεις, ακολουθώντας την άνοδο της μητρικής τους εταιρείας.
Η αμφισβήτηση προς την OpenAI ξέσπασε έντονα ιδίως όταν η παρουσίαση του GPT-5 απέσπασε κριτικές. Η δυναμική που δημιούργησε το νέο μοντέλο Gemini της Alphabet αναδείχθηκε σε μια σοβαρή πρόκληση για την OpenAI. Η δημόσια δήλωση του Σαμ Άλτμαν που αναφέρθηκε σε «code red» για την ανάγκη αναβάθμισης της ChatGPT εξέφρασε την ανησυχία ότι η OpenAI μπορεί να έχει χάσει προσωρινά τη θέση της στην αγορά.
Παράλληλα, επενδυτές και αναλυτές επισημαίνουν στο Bloomberg τη σύνθετη χρηματοδοτική δομή της, τις συμφωνίες κυκλικού δανεισμού και τους κινδύνους που απορρέουν από την απόσταση μεταξύ εσόδων και δαπανών. Οι χρηματοδοτικές ανάγκες της εταιρείας εκτιμώνται ότι θα ξεπεράσουν τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2033, πολύ πάνω από τις προβλέψεις εσόδων.
OpenAI: Εσωτερικές κρίσεις και αυτογκόλ
Οι δημόσιες εμφανίσεις στελεχών της OpenAI επιδείνωσαν το κλίμα αβεβαιότητας. Η αναφορά της CFO Σάρα Φράιρ ότι η κυβέρνηση των ΗΠΑ θα μπορούσε να «εγγυηθεί» τις χρηματοδοτήσεις —μία δήλωση που ανασκευάστηκε— προκάλεσε σοβαρές ανησυχίες.
Επιπλέον, οι ασαφείς απαντήσεις του Άλτμαν σχετικά με το πώς η εταιρεία σκοπεύει να αναλάβει υποχρεώσεις που ξεπερνούν τα έσοδά της, ενίσχυσαν την καχυποψία της αγοράς. Αυτά τα επικοινωνιακά λάθη συμβαδίζουν με μια περίοδο όπου η OpenAI χρειάζεται περισσότερο από ποτέ ισχυρή εμπιστοσύνη για να ενισχύσει το επενδυτικό της αφήγημα.
Η Google ως νέος «ασφαλής λιμένας» στην κούρσα της AI
Με την κεφαλαιοποίηση, τα μετρητά και το εύρος των δραστηριοτήτων της, η Alphabet εμφανίζεται σήμερα ως πιθανός μεγάλος νικητής στην εποχή της τεχνητής νοημοσύνης. Η εταιρεία έχει στη διάθεση της έναν τεράστιο όγκο δεδομένων, ένα εκτενές δίκτυο διανομής, εσωτερικές τεχνολογικές πλατφόρμες, καθώς και δικό της hardware —συμπεριλαμβανομένων των TPU— και μια κορυφαία ερευνητική ομάδα.
Οι αναλυτές συγκλίνουν στην άποψη ότι η Alphabet πλέον έχει «όλα τα κομμάτια του παζλ» για να κατακτήσει τη αγορά της AI, ενώ προηγούμενοι μήνες τα πρωτεία αποδίδονταν σχεδόν αυτόματα στην OpenAI.
!function(f,b,e,v,n,t,s)
{if(f.fbq)return;n=f.fbq=function(){n.callMethod?
n.callMethod.apply(n,arguments):n.queue.push(arguments)};
if(!f._fbq)f._fbq=n;n.push=n;n.loaded=!0;n.version=’2.0′;
n.queue=[];t=b.createElement(e);t.async=!0;
t.src=v;s=b.getElementsByTagName(e)[0];
s.parentNode.insertBefore(t,s)}(window, document,’script’,
‘https://connect.facebook.net/en_US/fbevents.js’);
fbq(‘init’, ‘310545344564279’);
fbq(‘track’, ‘PageView’);
