Σύμφωνα με την τελευταία επικαιροποίηση της Morningstar DBRS, οι μακροοικονομικές προοπτικές των χωρών που αξιολογούνται παραμένουν ανθεκτικές, όπως αναφέρεται στα Baseline Macroeconomic Scenarios του Δεκεμβρίου 2025.
Ο οίκος αξιολόγησης τονίζει ότι οι κεντρικές του προβλέψεις αντανακλούν τη σημερινή αγορά και είναι βασισμένες στη διάμεση εκτίμηση προβλέψεων από διεθνείς πηγές. Για την Ελλάδα, η DBRS κρατά την εκτίμηση ανάπτυξης για το 2025 στο 2%, με την εκτίμηση για το 2026 να βελτιώνεται επίσης στο 2%, από 1,8% προηγουμένως. Η εκτίμηση για το 2027 παραμένει στο 1,9%.
Αναφορικά με τις άλλες χώρες της Ευρώπης, οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων τους τελευταίους τρεις μήνες ήταν μικτές, χωρίς να αλλάζουν σημαντικά τη συνολική εικόνα για τις κυριότερες οικονομίες. Οι προβλέψεις παραμένουν γενικά ευθυγραμμισμένες με το πρόσφατα δημοσιευμένο 2026 Sovereign Outlook της DBRS, όπου εξετάζονται αναλυτικά οι κυριότεροι κίνδυνοι για το επόμενο έτος.
Όσον αφορά τη δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, αναμένεται να υποστηρίξουν την ανάπτυξη το 2026. Ωστόσο, οι εμπορικές πολιτικές, οι γεωπολιτικές εντάσεις και οι δημοσιονομικές ανισορροπίες εξακολουθούν να συνιστούν παράγοντες αβεβαιότητας.
Μικτές αλλά περιορισμένες αναθεωρήσεις για το 2025–2026
Η Morningstar DBRS σημειώνει ότι οι λοιπές ανοδικές αναθεωρήσεις για την ανάπτυξη το 2025 και το 2026 περιορίζονται. Χώρες όπως η Γαλλία, η Ιταλία και η Ολλανδία έχουν σημειώσει ήπιες βελτιώσεις στις προβλέψεις τους. Ωστόσο, η Ισπανία ξεχωρίζει με αλλαγές που φτάνουν κατά 0,3–0,4 ποσοστιαίες μονάδες για τα δύο έτη. Στην Ινδία, οι εκτιμήσεις για το 2025 σημείωσαν επίσης άνοδο, αν και παρέμειναν σταθερές για το 2026.
Αντίθετα, σημαντικές αρνητικές αναθεωρήσεις παρατηρούνται στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, με τις προβλέψεις για χώρες όπως η Φινλανδία και η Ρουμανία να έχουν υποβαθμιστεί. Το Λουξεμβούργο, πάλι, φαίνεται να έχει υποαποδώσει στα τέλη του 2025 κυρίως λόγω διεθνών παραμέτρων. Σημαντικές πιέσεις καταγράφονται και στην Αργεντινή, όπου οι προβλέψεις επιδεινώνονται συνεχώς.
Αγορά εργασίας
Οι αναθεωρήσεις στις προβλέψεις ανεργίας καταδεικνύουν μια ήπια αρνητική τάση, καθώς η δημιουργία θέσεων εργασίας αδυνατίζει σε πολλές οικονομίες, όπως στις Ηνωμένες Πολιτείες. Ωστόσο, η επιβράδυνση της αύξησης του εργατικού δυναμικού διατηρεί τα ποσοστά ανεργίας σχετικά σταθερά.
Στην Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, οι χαμηλότερες αναπτυξιακές προβλέψεις συνοδεύονται από αυξημένες εκτιμήσεις ανεργίας, ενώ στη Νότια Αμερική (εκτός της Αργεντινής) οι προβλέψεις για την ανεργία έχουν αναθεωρηθεί προς τα κάτω.
Το 2027 και η εκτίμηση του δυνητικού ρυθμού ανάπτυξης
Οι προβλέψεις για το 2027 από τη DBRS αντικατοπτρίζουν σε μεγάλο βαθμό τις εκτιμήσεις για τον δυνητικό ρυθμό ανάπτυξης των οικονομιών. Με τις περισσότερες μεγάλες οικονομίες της Βόρειας Αμερικής και της Ασίας να προσεγγίζουν το δυνητικό τους επίπεδο, η ευρωπαϊκή ανάπτυξη αναμένεται να επιταχυνθεί σταδιακά το 2026.
Η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στις κυριότερες οικονομίες, σε συνδυασμό με τα ιστορικά χαμηλά ποσοστά ανεργίας στην Ευρώπη, ενισχύει αυτή την εκτίμηση. Οι προβλέψεις αναμένουν σταδιακή επιτάχυνση στην «καρδιά» της Ευρώπης και στον Καναδά, με ισχυρότερες αναπτυσσόμενες οικονομίες να σημειώνουν επιβράδυνση.
Οι κίνδυνοι παραμένουν
Παρά τις θετικές προοπτικές, η DBRS προειδοποιεί ότι οι καθοδικοί κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει. Οι εμπορικές εντάσεις μπορεί να κλιμακωθούν, αν και η αντίδραση στο αμερικανικό προστατευτισμό παραμένει περιορισμένη.
Η αύξηση των δαπανών για ασφάλεια και άμυνα αναμένεται να στηρίξει την ανάπτυξη το 2026, ωστόσο οι γεωπολιτικές συγκρούσεις μπορεί να επηρεάσουν την εμπιστοσύνη και να προκαλέσουν μεταβλητότητα στις τιμές προϊόντων.
Στο τέλος, η DBRS επισημαίνει ότι η καθυστέρηση ουσιαστικών δημοσιονομικών προσαρμογών από μεγάλες κυβερνήσεις, αν και ενισχύει την βραχυπρόθεσμη εικόνα, ενδέχεται να περιορίσει την ανάπτυξη μεσοπρόθεσμα και να μειώσει τα περιθώρια αντίδρασης σε μελλοντικούς κραδασμούς.
