Το τελευταίο διάστημα, οι επενδυτές έχουν αυξήσει τις τοποθετήσεις τους στον χρυσό και στις ευρωπαϊκές μετοχές του τομέα άμυνας, εν μέσω των απειλών του Ντόναλντ Τραμπ να καταλάβει τη Γροιλανδία. Αυτές οι προειδοποιήσεις έχουν πυροδοτήσει ανησυχίες για μια ενδεχόμενη καταστροφή του ΝΑΤΟ, καθώς και για ανατροπή της παγκόσμιας τάξης και του δολαρίου.
Με τα τρέχοντα γεγονότα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι θα συνεχιστεί η ανοδική πορεία και για τα δύο αυτά περιουσιακά στοιχεία. Ωστόσο, οι επενδυτές παρακολουθούν με ενδιαφέρον να αναζητούν και άλλες τοποθετήσεις, καθώς η επέμβαση των ΗΠΑ στη Βενεζουέλα και η απομάκρυνση του προέδρου Νικολάς Μαδούρο έχουν επαναφέρει τις ανησυχίες για τις επιδιώξεις του Τραμπ.
Οι δηλώσεις του Τραμπ για πιθανή παρέμβαση στο Ιράν έχουν προσθέσει στο κλίμα αβεβαιότητας, ενώ οι απειλές κατά του προεδρεύοντος της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, Τζέρομ Πάουελ, φουντώνουν τις ανησυχίες για την ανεξαρτησία της κεντρικής τράπεζας.
Η τιμή του χρυσού σημείωσε άνοδο άνω του 4% την περασμένη εβδομάδα, φτάνοντας σε νέο ρεκόρ τη Δευτέρα, ενώ οι ευρωπαϊκές μετοχές του τομέα άμυνας κατέγραψαν την μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο της τελευταίας πενταετίας, με αύξηση 10%.
Πολλοί επενδυτές, όπως ο γνωστός διαχειριστής hedge fund Ρέι Ντάλιο, έχουν ήδη εκφράσει τη δυνατή επιθυμία τους για μεγαλύτερη έκθεση σε χρυσό, μετά από τις υποαποδόσεις των αμερικανικών μετοχών πέρυσι.
Αμφισβήτηση της παγκόσμιας τάξης;
Οι φιλοδοξίες των ΗΠΑ για την απόκτηση της Γροιλανδίας ενδέχεται να έχουν σοβαρές επιπτώσεις, όχι μόνο για το ΝΑΤΟ, αλλά και για τις διαπραγματεύσεις για την ειρηνική επίλυση του πολέμου στην Ουκρανία, καθώς και για τις εντάσεις μεταξύ Κίνας, Ιαπωνίας και Ταϊβάν, όπως αναφέρει ανάλυση του Reuters.
Μια στρατιωτική κατάληψη της Γροιλανδίας από τις ΗΠΑ θα σήμαινε όχι μόνο το λυγισμό της στρατιωτικής συμμαχίας, αλλά και την ανατροπή της υπάρχουσας ισορροπίας δυνάμεων. Αυτός είναι ο λόγος που επενδυτές προχωρούν σε τοποθετήσεις σε ευρωπαϊκές μετοχές του τομέα της άμυνας, καθώς η Ευρώπη φαίνεται να χρειάζεται λιγότερη εξάρτηση από τις ΗΠΑ για την ασφάλειά της.
Δυσκολία στην αποτίμηση του πολιτικού κινδύνου
Ωστόσο, πέρα από την αγορά χρυσού και αμυντικών μετοχών, οι επενδυτές έχουν δυσκολίες στην επιλογή άλλων περιουσιακών στοιχείων. Idanna Appio, διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου στη First Eagle Investments, τονίζει ότι ο πολιτικός και γεωπολιτικός κίνδυνος είναι δύσκολο να αποτιμηθούν, καθώς έχουν υψηλό αντίκτυπο αλλά χαμηλή πιθανότητα εκδήλωσης.
Αυτό εξηγεί την έλλειψη ευρύτερης αντίκτυπης κίνησης, με τις παγκόσμιες μετοχές να παραμένουν σχεδόν στα ιστορικά υψηλά τους και τα δανικά κρατικά ομόλογα να ανακάμπτουν μαζί με τα ευρωπαϊκά.
Η κορώνα, το νόμισμα της Δανίας, έχει αποδυναμωθεί, αλλά οι διαφορές επιτοκίων παραμένουν παράγοντες που επηρεάζουν την αξία και το συνδέουν στενά με το ευρώ.
Πού βρίσκεται η ασφάλεια;
Ο πολιτικός και γεωπολιτικός κίνδυνος, σύμφωνα με την Appio, δεν μπορεί εύκολα να αποτιμηθεί και οι αγορές συχνά δυσκολεύονται να το αντιμετωπίσουν. Ωστόσο, το ζήτημα θα μπορούσε να αλλάξει δραματικά εάν οι ΗΠΑ προχωρούσαν σε στρατιωτική κατάληψη της Γροιλανδίας. Ο Jack Ablin, CIO της Cresset Capital, σημειώνει ότι αυτό το γεγονός θα μπορούσε να προκαλέσει εκτίναξη των κρατικών ομολόγων και να οδηγήσει σε πτώση των ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων.
Η αντίδραση των επενδυτών στη ρωσική επέμβαση κατά της Ουκρανίας, η οποία προκαλεί μεγάλες διακυμάνσεις στην αγορά πετρελαίου και ευρώ, καταδεικνύει τη δυνατότητα άμεσης αντίκτυπης στις αγορές από γεωπολιτικά γεγονότα.
Η πιθανή στρατιωτική κατάληψη της Γροιλανδίας, είτε με τη βία είτε μέσω εξαναγκασμού, θα μπορούσε να προκαλέσει ρέουσα κρίση και πτώση της αξίας του δολαρίου, δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της Natixis, Christopher Hodge.
Βραχυπρόθεσμα, οι επενδυτές πιστεύουν ότι και το δολάριο και τα κρατικά ομόλογα θα αποκομίσουν οφέλη από την αναζήτηση ασφαλέστερων καταθέσεων. Ωστόσο, η διάρρηξη των διατλαντικών σχέσεων θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά την ελκυστικότητα των ΗΠΑ, αναβιώνοντας τις ανησυχίες σχετικά με το καθεστώς του δολαρίου.
«Φοβάμαι», πρόσθεσε η Appio, «ότι ενέργειες που θεωρούνται παραβίαση των κανόνων θα μπορούσαν να προκαλέσουν αλλαγές στην κατανομή των περιουσιακών στοιχείων, οδηγώντας σε επιστροφή κεφαλαίων στην Ευρώπη και την Ασία».
